在華爾街見聞·見智研究之前的智能汽車升級(jí)一文中提到，因?yàn)樾履茉雌囘M(jìn)入高壓化的發(fā)展路徑，原本的架構(gòu)會(huì)發(fā)生變化，相應(yīng)的汽車零部件也會(huì)進(jìn)行升級(jí)替換，從而帶來(lái)新的需求。因此，華爾街見聞·見職研究將對(duì)汽車零部件開設(shè)系列專題進(jìn)行研究。

本文的重點(diǎn)將詳細(xì)解答以下幾個(gè)問題

1. 為什么要關(guān)注汽車線束

2. 增長(zhǎng)空間有多大

3. 高速和高壓，傳輸需求誰(shuí)先放量

4. 行業(yè)格局分析

一、概念科普：

汽車線束的功能：是用于連接汽車電路的“中樞神經(jīng)”，是各種能源以及信號(hào)的傳輸載體，它遍布于汽車的各個(gè)功能部件，是汽車的網(wǎng)絡(luò)命脈。

汽車線束的構(gòu)成：線纜+連接器

連接器是好比是手機(jī)充電器上的插頭，通常是與線纜連接在一起，另一端插在一個(gè)端口上。

下圖展示的是一種汽車線束，圈起來(lái)的部分就是連接器，長(zhǎng)的就是線纜。

二、關(guān)注的原因有二

電動(dòng)化：新能源汽車我們都了解最核心的是動(dòng)力源發(fā)生了變化，從燃油發(fā)動(dòng)機(jī)變?yōu)殡姵仳?qū)動(dòng)，這個(gè)變化會(huì)直接導(dǎo)致車內(nèi)電壓急劇升高，原本汽車內(nèi)的電壓都在50V以內(nèi)，而進(jìn)入新能源車時(shí)代，車內(nèi)電壓目前達(dá)到了400V。

車內(nèi)工作電壓環(huán)境提高后，車內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)神經(jīng)同樣需要升級(jí)，以滿足該負(fù)荷下可以安全、穩(wěn)定的進(jìn)行數(shù)據(jù)和能源的傳遞。因此，“網(wǎng)絡(luò)神經(jīng)”線束以及“線束的插頭”連接器都會(huì)有新的需求。

智能化：有了智能汽車的發(fā)展趨勢(shì)，汽車的功能變多了起來(lái)，包括自動(dòng)駕駛、娛樂信息系統(tǒng)、智能控制、車聯(lián)網(wǎng)等屬性。而這些功能也是新的增長(zhǎng)變量，因此對(duì)于數(shù)據(jù)傳輸?shù)乃俣扔辛烁叩囊?，因此，線束和連接器同樣要進(jìn)行升級(jí)。

結(jié)論：剛剛提到的電動(dòng)化和智能化都對(duì)汽車內(nèi)部的連接提出升級(jí)需求，因而催化出兩種要求：一種是高壓；另一種是高速。具體分析放在后文。

三、線束需求快速增長(zhǎng)

首先，汽車線束的單車價(jià)值近似翻倍增長(zhǎng)。根據(jù)傳統(tǒng)乘用車線束的單車價(jià)值一般在2000-3000元，這個(gè)均值是統(tǒng)計(jì)的大眾車型，不包括高端車的費(fèi)用。而新能源汽車線束的單車價(jià)值在5000元左右。從汽車的單車線束成本的大幅增加，可以看出線束的需是同向變化的。

其次，電動(dòng)汽車的銷量增長(zhǎng)是確定性的事情。到今年11月，全球新能源汽車的銷量約500萬(wàn)輛，滲透率不到8%。到2025年，全球新能源車的銷量預(yù)計(jì)將超過(guò)2200萬(wàn)輛；到2030年，全球新能車銷量預(yù)計(jì)突破4000萬(wàn)輛，滲透率將達(dá)到45%。

結(jié)合以上兩點(diǎn)來(lái)看，新能源車汽車的銷量增加疊加，新能源車單車線束價(jià)值翻倍增長(zhǎng)。因而可以推斷線束的市場(chǎng)需求是增長(zhǎng)的。

知道了線束需求在增長(zhǎng)，接下來(lái)看一下，增長(zhǎng)的具體類型是什么？

四、高壓線束增長(zhǎng)最快

首先，來(lái)看一組圖。無(wú)論是新能源汽車還是傳統(tǒng)燃油汽車，車體內(nèi)的線束是多種多樣的，因此，通常會(huì)將線束汽車的電氣系統(tǒng)進(jìn)行分類：高壓系統(tǒng)和低壓系統(tǒng)。在不同環(huán)境下分別采用低壓線束和高壓線束。

而本質(zhì)上低壓線束的用量其實(shí)是不會(huì)增長(zhǎng)的，增長(zhǎng)的是高壓線束需求。為什么這么說(shuō)呢？原因有二。

具體來(lái)看，高壓線束主要會(huì)用在動(dòng)力電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、車載充電機(jī)（OBC）、DC/DC轉(zhuǎn)換器、高壓配電盒、電動(dòng)壓縮機(jī)以及PTC上面。

這些都是傳統(tǒng)燃油車沒有的，因此，只要每制造一臺(tái)新能源車，就會(huì)帶動(dòng)相應(yīng)高壓線束的需求。

其次，對(duì)于普通的線束來(lái)說(shuō)，比如前后門線束的需求是沒有增量變化的。

此外，由于汽車智能化和電氣化的升級(jí)，汽車架構(gòu)也進(jìn)行了改造，從傳統(tǒng)分布式的電子電氣架構(gòu)，向域集中式電子電氣架構(gòu)發(fā)展。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是隨著汽車的功能增加，將部分功能進(jìn)行分類集中管理，每一個(gè)類成為一個(gè)域。

目前來(lái)說(shuō)，域的劃分還沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，完全由整車廠來(lái)進(jìn)行設(shè)定?，F(xiàn)在市面上有2/3/4/5域的多種情況。

而這種劃分的好處是，便于集中管理，減少?gòu)?fù)雜的排線，以免留下安全隱患。所以，大部分功能模塊進(jìn)行就近連接到域控制器（DCU）上。下一步DCU與中央控制器的連接是采用CAN總線或者以太網(wǎng)。

汽車架構(gòu)升級(jí)后所用的普通線束其實(shí)是減少了。但是，重點(diǎn)在于減少的是汽車通用的低壓環(huán)境的線束需求。

五、高速傳輸增長(zhǎng)慢于高壓傳輸

上文中華爾街見聞·見智研究提到，汽車智能化的發(fā)展提高了對(duì)數(shù)據(jù)傳輸速度的要求。主要是在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域中會(huì)涉及到攝像頭、激光雷達(dá)、超聲波雷達(dá)、毫米波雷達(dá)。這四個(gè)零件對(duì)于傳輸速度的非常高，尤其是雷達(dá)，最大要達(dá)到千兆以上的傳輸速度要求，會(huì)使用到HSD、以太網(wǎng)等。而這就需要用到高速連接器進(jìn)行數(shù)據(jù)傳輸，以減小數(shù)據(jù)延時(shí)。此外，還包括車聯(lián)網(wǎng)和娛樂功能，至少需要百兆以上的數(shù)據(jù)傳輸速度，這就進(jìn)入了光纖化的發(fā)展趨勢(shì)。

值得重點(diǎn)關(guān)注的是：高速連接器的需求還沒有高壓連接器的大，因?yàn)橄鄬?duì)于汽車電動(dòng)化來(lái)說(shuō)，智能化的落地速度還是比較慢的。L2級(jí)別以上的智能駕駛滲透率僅為12%，目前智能化程度還屬于初級(jí)階段。

六、連接器價(jià)值對(duì)比：高壓市場(chǎng)最先放量

連接器的下游第一大應(yīng)用領(lǐng)域就是汽車，占全球市場(chǎng)比重達(dá)23.7%。得益于新能源汽車的快速增長(zhǎng)，連接器也將同步增長(zhǎng)。

剛剛提到高壓連接器目前的需求其實(shí)是大于高速連接器的，一方面從現(xiàn)在的單車價(jià)值來(lái)驗(yàn)證，低壓連接器約600元；高壓連接器約2000元；高速連接器約600元。從中可以看出，高壓連接器的價(jià)值量是最大的。

另一方面，從市場(chǎng)空間來(lái)看，當(dāng)下低壓連接器占據(jù)最大的市場(chǎng)份額，今年中國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模為150億元，高壓連接器市場(chǎng)規(guī)模為60億元，高速連接器市場(chǎng)規(guī)模30億元。

但是到2025年的預(yù)測(cè)來(lái)看，高壓連接器的市場(chǎng)規(guī)模將躍居第一，預(yù)測(cè)約200億元，超過(guò)低壓連接器150億元，以及高速連接器120億元。

但是，這只能代表近五年的情況。隨著智能化的逐步落地，高速連接器的市場(chǎng)空間終將是最大的。

七、行業(yè)格局分析

1、汽車線束市場(chǎng)集中度非常高，外資占據(jù)絕大部分市場(chǎng)份額，目前形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)的格局。

汽車的線束因?yàn)樯婕鞍踩燃?jí)，規(guī)格要求比較高。通常來(lái)說(shuō)整車廠會(huì)執(zhí)行最嚴(yán)格的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)以及供應(yīng)商管理，因而進(jìn)入整車廠的供應(yīng)鏈名單是一件很不容易的事情，產(chǎn)品達(dá)標(biāo)至少需要1-2年的認(rèn)證期。從全球市場(chǎng)占有率來(lái)看，主要失崎、住友電氣占據(jù)50%以上份額，德爾福占比約17%，未來(lái)國(guó)產(chǎn)替代的空間很大，但是前提是先要通過(guò)整車廠商的資格認(rèn)證。

2、高壓連接器國(guó)產(chǎn)化率最高

全球連接器市場(chǎng)中，中國(guó)市占率位居第一，達(dá)到32%；第二位是歐洲，占比22%；第三位是北美，占比21%。

但是汽車的規(guī)格和技術(shù)難度會(huì)比較高，在汽車連接器行業(yè)中，依舊是外資占據(jù)大部分市場(chǎng)份額。

值得關(guān)注的是在高壓連接器領(lǐng)域中，中國(guó)的國(guó)產(chǎn)化率已經(jīng)達(dá)到了25%；低壓連接器和高速連接器的國(guó)產(chǎn)化率目前僅有5%。

根據(jù)國(guó)金證券的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在中國(guó)高壓連接器市場(chǎng)中，頭部的泰科、安費(fèi)諾以及安波福都是國(guó)外廠商；值得關(guān)注的是已經(jīng)有國(guó)產(chǎn)廠商得到認(rèn)可，并進(jìn)入供應(yīng)鏈。目前中航光電、瑞可達(dá)以及永貴電器占據(jù)29%的市場(chǎng)份額。

（中國(guó)高壓連接器市場(chǎng)份額，圖片來(lái)自：國(guó)金證券）

在車載高速連接器領(lǐng)域，羅森伯格占據(jù)一般以上份額，第二和第三分別是泰科和安費(fèi)諾；中國(guó)廠商有電連技術(shù)、意華股份和天海股份共占8%的市場(chǎng)份額。